螞蟻金服與恒生 同阿里有哪些關聯交易

      螞蟻金服旗下擁有第三方支付（支付寶）、小額貸款（螞蟻小貸）、基金（天弘基金）、銀行（浙江網商銀行）、在線理財（招財寶）、保險（眾安保險）、征信、擔保等多種金融牌照和多個實體公司，是國內互聯網金融公司中業務龐雜、關聯交易復雜的一個典型樣本。

而恒生電子旗下也擁有基金銷售（數米基金）、金融數據供應商（恒生聚源）、互聯網金融（三潭金融）、P2P系統提供商（融都科技）等，且正在加速互聯網金融領域的收購與并購進度。

雖然在上市之前阿里集團和螞蟻金服簽署了互不進入的協議，厘清了兩者之間的關系，但螞蟻金服與阿里之間不僅存在密切的業務往來，更與馬云等集團創始人之間有著緊密的股權關系。如何整合旗下諸多公司的復雜業務、厘清持續性的關聯交易，都將成為馬云互聯網金融板塊日后必須面對的挑戰。

“不差錢”的恒生電子

恒生電子近年來四處投資和入股，充沛的現金流使其成為馬云布局互聯網金融領域的重要平臺。恒生電子的股權結構由多名自然人共同控制變為單一控制，馬云成為恒生電子的實際控制人，標志著其在互聯網金融領域的布局再下重要一城。

近日，主營P2P網貸系統定制的融都科技在杭州宣布，其獲得恒生電子和其關聯法人寧波云漢投資管理合伙企業（下稱“云漢投資”）6600余萬元的戰略投資。恒生電子和云漢投資共獲得融都科技合計46.9%的股份。

這兩年P2P行業將會有大變化，進入P2P的上市公司和金融機構增多，這會給P2P做服務的公司帶來機會，恒生電子和融都科技將在市場、技術等各個方面進行合作，未來會有很多升級的產品出來，為P2P行業提供服務。

除融都科技外，恒生電子還投資了證通股份有限公司，以布局互聯網證券業務；并入股深圳開拓者科技公司，以強化期貨產品線；同時對旗下子公司進行重組，以達成投資平臺整合并加速互聯網金融發展。

恒生與阿里的協同效應

恒生電子與阿里牽手之后，開始顯示出正向的協同效應。以上海恒生聚源數據服務有限公司（下稱“恒生聚源”）和數米基金網為例，其業務均在去年得到了極大的增長。

從已有的合作案例來看，恒生與阿里的協同思路為，螞蟻金服攜同恒生電子（以及恒生電子核心管理層持股的云漢投資），再加上能產生業務協同效應的第三方企業，通過股權及業務層面的合作，利用各方的優勢互補共同打造龐大的“互聯網金融帝國”。

馬云正式入主恒生僅一月有余，雙方牽手合作的兩大重磅動作已然落地。

從恒生聚源和三潭金融的股權結構來看，恒生電子（聯合云漢投資）在其中均占據了控制權。

三潭金融聚焦于互聯網金融業務，中投保有豐富的投融資與擔保資歷，螞蟻金服則有平臺運作經驗與流量入口，恒生電子可提供IT技術，對比螞蟻金服已有的業務，金融資產交易平臺無疑是三潭金融的重點發展方向。

由于余額寶的規模瓶頸已顯現，三潭金融被寄予厚望打造下一個具有爆炸影響力的互聯網金融產品。

盤根錯節的關聯交易

上市之前，馬云已將阿里集團和螞蟻金服劃分為兩個獨立的主體。在招股書中，阿里巴巴集團和螞蟻金服的邊界被明確為：新協議中，阿里將分享螞蟻金服的稅前利潤不再局限于支付寶一家公司。與之相應，阿里集團獲得的稅前利潤分享，也從上一版協議規定的支付寶公司的49.9%，調整到螞蟻金服的37.5%。

但螞蟻金服的核心產品支付寶和阿里巴巴集團之間存在密切的經營往來，并與阿里現有業務高度相關，且屬于持續性關聯交易。根據阿里的招股書，2013財年阿里向支付寶支付了17億元。

阿里巴巴集團、螞蟻金服、恒生電子三者之間相互存在著頻繁且復雜的關聯交易。

去年，恒生電子公告稱其與阿里集團旗下的三家公司，阿里云、浙江淘寶、淘寶軟件，以及螞蟻金服集團旗下的五家公司，支付寶、支付寶杭州、招財寶、集分寶和螞蟻金服，均簽訂了《關于日常經營性關聯交易的協議》。

其中，恒生與阿里系公司之間的關聯交易合計金額不超過3440萬元，與螞蟻金服系公司之間的關聯交易合計金額不超過3530萬元，交易期限均為2014年10月1日至2015年12月31日。

這期間，既有阿里和螞蟻金服向恒生采購IT服務，也有恒生向阿里和螞蟻金服采購其相關服務和產品。

微分銷小編叨一叨：如何厘清三者之間持續性的關聯交易，并做到按照市場公允定價，不損害上市公司股東利益，都將是馬云麾下日漸龐大的互聯網金融板塊必須面對的挑戰。