當品牌電商遇上新三板

 　　當品牌電商遇上新三板會有什么結局?

　　被稱為“首家互聯網家居品牌上市公司”的優雅電商(原多用名為：優雅100)于3月15日成功登陸新三板，新三板的互聯網隊伍又增加了新品類、新成員。

　　1.優雅電商的TAGS：品牌電商、家紡、家居

　　根據優雅電商的上市公司公開信息，優雅電商擁有“優雅100”、“卡貝麗莎”、“多斯卡”、“迪芙塔”四大自有品牌和網上獨家代理的迪士尼旗下“喜羊羊與灰太狼”家紡品牌。

　　同時還可以看到，優雅電商的業務也包含品牌家紡的線上代理銷售。

　　因此在互聯網領域，優雅電商屬于電商領域，屬于家居家紡垂直領域的超市型銷售的品牌電商企業。同時，優雅電商與電商代運營的業務有部分交集。從業務形態上來看，優雅電商與天貓、京東、凡客、當當、唯品會等平臺不同，屬于自運營的線上賣場。

　　同時從近期發布信息來看，在成功登陸新三板之后，優雅電商除了在名稱上由優雅100轉變為優雅電商外，還主打了“宜家”概念，借以更清晰地闡釋優雅電商的運營理念。

　　2.優雅電商的上市背景：新三板分層；轉VIE，境內新三板私募基金接盤

　　法律及財務公開文件顯示，優雅電商2011年前后曾接受IDG等外資基金400萬美元的A輪投資并進行了離岸注冊。在2015年多個私募基金以基金大股東個人與基金公司的名義，用3500萬元人民幣完全接盤外資基金股份。優雅電商也注銷了VIE，完全轉回國內注冊。

　　根據業內人士點評，目前優雅電商的前十大股東中，多位股東都是專門面向新三板的私募基金及私募基金大股東，例如上海萬噸、神農投資等。

　　這一點非常內人尋味，讓人直接聯想到政策面的大事件：2016年5月新三板將實施分層管理。在分析財務數據的時候我們已經提到，優雅電商基本滿足創新層的第二個條件。

　　同時我們還應看到，優雅電商獲得新三板專業私募的青睞，還得益于其一貫的規范財務制度。因為規范的企業，登陸新三板的周期甚至可以少于6個月。

　　3.優雅電商登陸新三板的意義是什么?未來在哪里?

　　目前股市和新三板都處于“寒冬”狀態，直接融資的熱度比之前大大降低。

　　那么，優雅電商登陸新三板的意義何在?專業的新三板私募基金投入優雅電商的原因何在?

　　首先，新三板使得上市企業完成了基本的財務規范，同時更為容易進行企業的定價估值。

　　然后，我們可以考慮誰會對優雅電商這家企業感興趣。如果我是羅萊家紡類似的傳統家紡企業，收購優雅電商在資金層面下是不是輕而易舉呢?反之，傳統企業的互聯網改造則是花錢無數、風險巨大的事情。而優雅電商這樣的公司，擁有了互聯網的基因，擁有完整的互聯網團隊(包含產品設計、線上營銷)，只需要投入資金、注入品牌便可以加速運轉。這樣的收購，以體外輸血的方式迅速完成企業的互聯網化，一個新的互聯網+概念又會給公司母體帶來多少資本增值呢?2個億估值，對于30億市值的企業，一個漲停板都不到!

　　總結上述分析，我們可以得到如下幾條對于電商類互聯網公司有意義的啟示：

　　(1)財務規范是第一要求。

　　(2)關注新三板分層規則，如果達到創新層要求，對于轉板非常有利。也有可能帶來議價能力與活躍度。